刘东华：通货膨胀目标制稳定通胀预期了吗——一项以全体采用国为观察对象的实证研究

摘要 通货膨胀目标制的兴起是20世纪90年代以来国际货币政策领域的一个重要发展。推崇者们认为,这一货币政策的“中心思想”在于稳定通胀预期;但已有的相关实证研究却结论各异。本文以通胀目标制的全部采用国为观察对象,在应用UC-SV模型测定出各国的通胀预期及其波动之后,运用量化对比分析的DID方法对此政策命题进行了检验。研究结果表明,在新兴市场国通胀目标制确实具有稳定通胀预期的政策效果。本研究对同为新兴市场国,并且现行货币政策面临的挑战愈发严峻、变革呼声不断的我国,提供了一个可资借鉴的研究素材,具有一定的政策启示。

关键词 ： 通货膨胀目标制, 通胀预期, UC-SV模型, DID方法             

作者简介: 刘东华, 上海对外经贸大学金融学院副教授, 201206。

来源：2014年《财贸经济》第7期