关 键 词：投资者异质信念 定向增发 市场折扣
作者简介：支晓强，中国人民大学商学院副院长、副教授、博士，100872；
邓 路，北京航空航天大学经济管理学院会计系主任、讲师、博士，100191。
来源：2014年《财贸经济》第2期
内容摘要：本文以2006－2012年在中国资本市场实施定向增发再融资的A股上市公司为研究对象，从投资者异质信念视角下考察了对定向增发折扣率的影响。理论分析和实证结果均已验证：当上市公司实施定向增发时，如果向机构投资者增发新股，投资者异质信念与定向增发的市场折扣率负相关，如果发行对象为公司大股东，则投资者异质信念与定向增发的市场折扣率正相关。进一步检验投资者异质信念与定向增发宣告效应，同样支持上述结论。本文的研究结论扩展了行为金融理论对中国资本市场“金融异象”解释的研究范畴。
关 键 词：投资者异质信念 定向增发 市场折扣
作者简介：支晓强，中国人民大学商学院副院长、副教授、博士，100872；
邓 路，北京航空航天大学经济管理学院会计系主任、讲师、博士，100191。
关 键 词：投资者异质信念 定向增发 市场折扣
作者简介：支晓强，中国人民大学商学院副院长、副教授、博士，100872；
邓 路，北京航空航天大学经济管理学院会计系主任、讲师、博士，100191。