温家宝总理在十一届全国人大五次会议记者会上指出，中国的物价上涨和资产泡沫使商品价格走高。中国除了劳动力价格，许多商品价格高于美国。尽管这里有间接税负重的因素，目前通货膨胀和资产泡沫也得到初步控制，但长期的物价上涨趋势将大大削减人民币汇率上升动力。第二，全要素生产率增速放缓，外商投资增速放缓，外贸增速下降，均可能抑制技术进步速度，降低生产力增长动力。第三，中国实际利率较低，货币扩张较快，人民币币值不够坚挺，金融体系尚在发展完善过程中。证券市场制度还不健全，股市长期低迷，资金配置效率低。第四，出口增速放慢，进口增速加快，贸易顺差缩小。中国企业出口面临国际市场需求减弱、成本增加和主要贸易伙伴实行贸易保护主义等困难。沿海地区加工贸易和劳动密集型产品出口逐渐失去国际竞争力，部分企业开始向中西部地区和东南亚转移，一些地区出现中小企业倒闭现象。第五，中国实际失业率较高。除了城镇登记失业率，中国存在较为严重的隐性失业问题。从维持就业稳定和缓解失业的角度看，保持人民币汇率稳定和金融稳定非常重要。第六，中国外汇改革深化，居民购汇用汇意愿增强，国内外汇需求大增，这也会加大人民币贬值压力。
人民币汇率基本处于合理均衡水平为扩大汇率弹性和汇率市场化改革提供了重要基础，但目前这个基础还不够稳固。中国汇率市场化改革的步伐不可迈得太大，可以先放大一些弹性进行市场反应测试，同时做好入市干预的准备。如果没有出现过大的汇率波动，可以逐步放大波幅或弹性，直至由市场交易形成市场汇率，建立汇率市场机制。
（作者：中国社会科学院财经战略研究院课题组杨圣明、冯雷、夏先良）
来源：《人民日报》理论版；时间：2012年5月4日