田祥宇等：内部私人关系与中小板上市公司总经理激励

【摘要】本文以2010-2014年中小板上市公司为研究对象，首先检验了总经理与董事长之间的私人关系对总经理薪酬-业绩敏感性的影响，发现总经理与董事长之间存在“可辨别私人关系”比不存在私人关系时，总经理的薪酬-业绩敏感性更强；然后考察私人关系建立的途径，发现只有通过职业途径建立私人关系，即总经理与董事长之间存在“前同事关系”时，总经理薪酬-业绩敏感性才会更强，而非职业途径建立的私人关系并不具有这种“增强效应”；最后对比业绩上升与下降时私人关系对薪酬-业绩敏感性的影响，发现业绩下滑时仍会出现薪酬粘性。本文的研究结论既丰富了“关系与经理人激励”的文献，也有助于中小板上市公司更加全面地理解改善薪酬激励契约的有效途径。
【关键字】私人关系 职业途径 薪酬-业绩敏感性
【作者单位】田祥宇，山西财经大学会计学院教授，博士;
李 颖（通讯作者），山西财经大学会计学院讲师，博士;
张志维，山西财经大学会计学院硕士研究生。
http://www.cmjj.org/Magazine/Show?ID=221

来源：2017年《财贸经济》第11期