- 【摘要】
- 本文以1999-2013年的中国A股上市企业作为研究对象，从“资产组合效应”理论出发，考察了政府融资行为对企业债务融资成本及其规模的影响。实证结果表明，无论是从政府债务发行增长速度角度，还是从发行量相对规模角度，政府的债务融资行为都会推高微观企业的债务融资成本，从而降低其债务融资规模。区分企业产权性质的进一步研究表明，相对于非国有企业，国有企业债务融资成本受政府融资行为因素的影响更大，印证了债务资产之间的替代性在上述两者关系中具有重要影响。
- 【关键字】
- 债务成本 政府融资 社会融资成本 资产组合效应
- 范小云，南开大学金融学院常务副院长、教授、博士生导师；
方 才，南开大学金融学院博士研究生；
何 青，南开大学金融学院副教授、硕士生导师。 - 来源：2017年《财贸经济》第1期