内容提要：自2008年12月以来，美国一直采取低利率与量化宽松搭配的货币政策模式。本文基于中国货币政策的运行环境和实施效应两方面，对美国持续低利率政策的溢出效应进行了检验，通过脉冲响应函数和方差分解结果证实美国长期较低的联邦基金利率对于中国货币政策这两方面都会产生一定的影响，并且这种影响随着时间的推移在逐步加大。所以，中国的货币政策应在充分考虑国内外经济环境的基础上适时调整。
关键词：持续低利率 量化宽松 货币政策
作者简介：张 晶，山东财经大学金融学院副教授、博士，250014。
来源：《财贸经济》 第4期