马 宇 杜 萌
内容提要：本文利用29个新兴市场国家（地区）的数据分别对影响FDI和短期资本流动的因素进行实证分析，结果显示美国货币供给数量越大，流入新兴市场国家（地区）的FDI和短期资本越多；新兴市场国家（地区）利率越高，越能够吸引FDI和短期资本流入；新兴市场国家（地区）货币升值幅度越大，短期资本流入数量越大，但会抑制FDI流入；通货膨胀率上升导致FDI流入减少；投资风险水平越高，越不利于FDI和短期资本流入。这些结论带来的启示是：美国量化宽松货币政策给新兴市场国家（地区）资本流动带来巨大影响，短期资本流入、汇率升值、通货膨胀率上升等问题交织在一起，新兴市场国家（地区）在实施提高利率、减少货币供给量等政策时必须权衡利弊，综合考虑以上因素。
关 键 词：货币供给量 新兴市场国家（地区） 国际资本流动 FDI
作者简介：马 宇，山东工商学院经济学院副院长、博士、教授，264005；
杜 萌，山东师范大学人口资源环境学院研究生，264005。
来源：《财贸经济》2013年 第1期